十年等待，上证指数在2025年10月28日盘中打破4000点，尽管收盘回落至3988点，但这一打破仍被商场视为重要信号。
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与2007年和2015年两次站上4000点比较，当时A股的内核已产生突变：估值更理性、组织资金占比提高、科技主线替代传统行业，成为引领商场的中心力气。
这场“新牛市”的背面，是方针、资金与工业晋级的共振，但也隐藏着分解与挑战。
10月29日上午，A股三大指数全线上涨，上证指数涨0.37%，深证成指涨0.9%，创业板指涨1.35%。
商场成交额较前一买卖日温和放量，但个股分解显着，上午收盘时超3200只个股下跌，仅2057只上涨。
指数红盘的背面，是少量权重股在支撑商场，证券板块早盘大幅拉升超2%，在指数翻绿时敏捷托底，成为心情回暖的要害推手。
与十年前比较，A股已完全告别“同涨同跌”的散户市。 当时组织出资者占比明显提高，外资持股规模从千亿等级增至2.6万亿元，公募基金新发规模打破2.3万亿元，居民储蓄经过专业组织继续流入商场。
估值层面，万得全A指数PE为17.91倍，远低于2007年的40倍，接近2015年水平但结构更健康。 工业格局上，市值前十的公司中呈现了宁德时代、比亚迪等科技企业，替代了过去的金融、动力巨子。
本轮行情的中心驱动力来自科技板块。 2025年以来，通讯、电子、计算机行业涨幅居前，科创50指数单日涨幅一度超8%，芯片概念单日主力资金净流入241亿元。
AI大模型、半导体、机器人等硬科技赛道成为资金共识，但业内提醒部分热门赛道估值已偏高，需警惕成绩分解。 例如，部分AI芯片企业三季报呈现“营收赢利双高增长”，而概念炒作公司则暴露“增收不增利”问题。
商场活跃度明显提高，两融余额打破2.4万亿元，创十年新高。 北向资金继续流入，保险资金权益出资份额上限上调至35%，为商场带来增量资金。 但资金结构仍存隐忧：两融买卖占比虽低于2015年峰值，但部分出资者经过消费贷加杠杆的行为或许引发连锁平仓风险。
从技能分析看，下午商场焦点集中在3994-4010点区间。 若指数回踩不破3994点支撑，或许再次测验冲击4010点前高；若放量打破，则60分钟等级上升第5浪有望敞开。
但4010点附近堆积了2.3万亿元历史套牢盘，打破需成交额继续扩大。 证券板块的继续性、量能改变及方针信号，将成为下午多空博弈的要害变量。
面对4000点关口，组织战略呈现分解。 部分资金选择获利了结，转向港股轻视值标的；更多组织主张据守科技主线，但需躲避拥挤赛道，关注光模块、先进制作等有成绩支撑的细分领域。
关于一般出资者，业内推荐“中心+卫星”配置：以高股息蓝筹为底仓，调配AI、半导体等生长赛道，并严格控制仓位与止损纪律。
