近期备受商场追捧的存储芯片龙头闪迪遭遇知名做空组织香橼本钱看空，并发布具体看空陈述。受此消息冲击，美东时刻2月24日，闪迪股价盘中一度跌近8%，到收盘收窄至4.2%。
这一利空消息迅速产生连锁反应，涉及A股与港股存储概念股。到发稿，A股存储板块下挫，普冉股份跌落超8%。澜起科技A股跌落4%，港股跌落超越6%。兆易立异A股、港股均跌近4%。
香橼本钱发布三大看空逻辑
2月24日，香橼在社交媒体上宣告已树立闪迪的空头头寸，并具体阐述看空理由，指出商场对闪迪的定价存在根本性过错，把它当成了相似英伟达的长时间高护城河资产，但实际上NAND闪存更接近周期性大宗产品，另外，内部投资者已选择提前套现离场，暗示存储周期或许即将见顶。
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针对商场普遍预期的“AI需求将帮助NAND闪存脱节周期性动摇”的观点，香橼本钱予以批驳。陈述回顾历史指出，2008年、2012年及2018年均呈现过相似行情，但周期性规则从未改动。
一起，闪迪的前母公司西部数据经过二级商场出售了大量闪迪股份（约31亿美元）。香橼把这解读为“内部人提前出逃”，以为西部数据现已嗅到周期见顶的信号。
香橼本钱还强调了来自三星电子的巨大要挟。作为NAND商场长时间霸主，三星在存储周期中惯用“先抢份额、后扩产杀价”的打法，即先让纯闪存厂商享用高毛利，随后忽然增加供应压低价格。此次局势更为严峻，三星已明确表明不出售毛利率低于50%的产品，并正将其最先进的芯片面向高端固态硬盘（SSD）商场，直接腐蚀闪迪的核心领地。
香橼本钱在陈述结语中表明，做空闪迪并非逆势操作，而是顺应商场周期回归的必然趋势。跟着供应瓶颈消除及竞赛加剧，估量闪迪股价在未来周期恢复正常时将面临更大的下行压力。
资料显示，香橼本钱过往很少直接做空传统半导体/芯片股，他们更偏好做空“泡沫叙事股”、诈骗股或周期见顶的产品类资产。据统计，香橼本钱名誉两极分化，胜率估量在50%—60%左右。2012年6月，香橼本钱从前发布看空陈述，指控恒大资不抵债、会计诈骗、靠政府和银行输血维持，“本质上现已破产”。
商场反弹
闪迪尚未回应香橼看空陈述，而公司股价逐步收复失地。公司盘后股价反弹，微涨0.26%。同日，西部数据股价收跌3.51%，盘后转涨1.19%，美光科技收盘微跌盘后转涨。
近期内存现货商场价格有些许回调，商场炒作心态有所收敛，而闪存商场接棒上涨。
