撰稿：湘江财经工作室
一份仲裁通知，不仅揭开近亿债务纠纷，更将跨境电商巨头重整背后错综复杂的资本博弈推至台前。
1月8日，有棵树科技股份有限公司发布公告，披露其两家控股子公司因物流服务合同纠纷被深圳市前海云途物流有限公司提请仲裁，涉案金额高达9640.79万元。
这本是一起普通的合同纠纷，但当穿透层层股权与债务关系后，我们发现，提起仲裁的申请人背后，站着的是曾参与有棵树重整的“白衣骑士”——福建纵腾网络有限公司及其掌舵人王钻。被追债的有棵树，正是纵腾网络试图以产业投资人身份联手拯救的对象。
从意向拯救到对簿公堂，这出反转剧情的背后，是一场围绕上市公司控制权、债务真实性与资本主导权的激烈暗战。
01
从“白衣骑士”到“追债人”
公告显示，双方争议源于2019年签署的《国际物流服务合同》，欠付的物流服务费本金为6430.97万元，而按年利率12% 计算的延时费（违约金）高达3159.82万元，合计近亿。
申请人前海云途物流，系行业头部跨境物流企业福建纵腾网络有限公司的子公司。而被申请人有棵树，其正在进行的破产重整程序中，福建纵腾网络正是被白纸黑字确定的 “重整产业投资人” 之一。
2024年11月，王钻与湖南繁盛科技有限公司（实控人为原有棵树董事长肖四清之妹肖燕）组成的联合体，被共同确定为引入的产业投资人，后王钻与湖南繁盛科技有限公司退出重整，福建纵腾网络有限公司加入天行云联合体。
这意味着，在法律意义上，纵腾网络的子公司正在起诉它意图投资并拯救的公司。
02
以股抵债：纵腾的入局与离场
福建纵腾网络的实控人王钻，为何会卷入有棵树这摊“浑水”？
根据所披露的纵腾与有棵树之间的大额债务推测，王钻最初参与重整可能 “实属被动” 。根源在于，有棵树早已拖欠纵腾体系（通过前海云途等子公司）巨额物流款项。
当有棵树走向重整，手握大量债权的纵腾网络，为了避免债权在重整中被大幅折减甚至清零，不得不考虑将债权转化为股权，从“债主”变为“股东”，以期在上市公司重生后获得回报。
重整的核心方案正是“以股抵债”。有棵树将增发股票，一部分由产业投资人（含纵腾）受让，另一部分直接分配给债权人用以偿债。王钻的债权，就这样被动地捆绑在了有棵树的未来上。
然而，王钻的产业投资人角色并未持续。2024年11月13日，在确定入选仅8天后，王钻联合体便提交了《退出重整投资联合体声明函》。外界猜测，或许是察觉到有棵树内部复杂的控制权斗争和潜在风险，王钻选择了果断离场。
此前，肖四清曾在媒体公开表示：“原来我与其他方合作，持股49%还能参与管理，实控人不变”，在上市公司实控人仍为肖四清的方案下，王钻作为产业联合体牵头方参与有棵树重整是否有实际的产业注入规划存疑。
有业内人士分析，“王钻参与有棵树重整像是被动性站台，纵腾公司本身也难有产业注入上市公司。由于存在“假重整、真逃债”的潜在风险，其不愿涉足可能违法违规的操作而选择离场。”
03
重整迷雾：或存“真假债务”之疑
此次，纵腾方面如此强势的法律行动，或许也源于对有棵树现状的不信任。
据此次媒体报道，原有棵树实控人肖四清在重整过程中 “一直不交接上市公司，导致上市公司出不了报表” 。此外，更有传闻指向其可能“涉嫌制造虚假债务并起诉上市公司”。
如果这些情况属实，那么整个重整就建立在信息失真与权力对抗的流沙之上。产业投资人无法获取公司真实的财务与经营全貌，就无法做出有效的拯救决策，其投资可能面临巨大风险。
值得关注的是，2024年9月6日，有棵树与前海云途物流签署了《债务和解协议》。这一时间点正处于上市公司重整程序已接近完成的关键阶段。
让人心生质疑的核心在于：若此项金额巨大的债务（本金6430.97万元及相应违约金）真实存在且历时已久，为何不在重整过程中作为债权进行正式申报，而是选择在重整尾声突然签署和解协议予以确认？
这一反常操作，加之彼时产业投资人王钻正公开为原实控人肖四清“站台”，使得该债务的形成时机与真实目的显得颇为微妙，进一步加剧了外界对于债务是否纯粹为重整博弈而生的疑虑。
最终入主有棵树的产业投资人，天行云及其实际控制人王维在参与重整过程中，遭遇了来自原实控人肖四清方面的一系列超出常规的挑战。比如，拒绝交出子公司控制权，关键财务数据被屏蔽，历史债务真实性存疑等。
2025年9月底，中国证监会因涉嫌未按规定披露其他重大信息，同时对肖四清、王维及天行云三方立案调查。这场本应挽救公司的重整行动，已演变为多方牵扯、监管介入的复杂局面。
