近期，部分医药公司的股价演绎堪称港股商场的“现象级”行情，公司发布药品研制发展后，迅速招引资金重视，股价翻倍式上涨。
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9月10日，药捷健康发布公告称，公司核心产品替恩戈替尼取得乳腺癌Ⅱ期临床默示答应。发布公告后，公司股价即从当日开启加速上涨态势，一路飙升至9月16日的679.50港元，短短几个交易日累计涨幅超8倍。
公司股价暴升的背面，是商场对公司产品赋予的想象力。招股书显现，公司管线布局的核心产品替恩戈替尼是一款具有独特机制的多靶点激酶（MTK）抑制剂，首要靶向FGFR/VEGFR、JAK和Aurora三个要害通路的激酶，有潜力解决多个耐药、复发或难治实体瘤，包含胆管癌、前列腺癌、肝癌、乳腺癌、胆道癌和泛FGFR实体瘤。
与股价的高歌猛进形成鲜明对比的是，药捷健康现在还未实现任何主营业务收入，今年上半年净利润亏损1.23亿元。作为一家典型的生物科技企业，药捷健康的估值完全依赖于其在研管线的潜力，但公司的管线价值能否支撑现在的市值存在疑问。
无独有偶，港股上市公司福森药业在公司研制产品“二甲双胍恩格列净片（I）” 上市申请获批，也带动公司股价9月16日盘中暴升超400%。值得注意的是，此次获批的二甲双胍恩格列净片并非立异药而为仿制药。二甲双胍恩格列净的原研药厂为勃林格殷格翰和礼来，该药物已取得美国食品药品监督管理局同意上市，并于2019年取得国家药监局同意进入国内商场。
商场炒作相关港股医药股，首要缘于今年以来立异药板块成为本钱商场抢手领域。其中，立异药“出海”BD（商务拓宽）金额创下新高，这被视为板块价值重估的重要逻辑，让商场看到了立异药在国际商场的巨大潜力。一起，立异药所针对的疾病领域存在未被满足的巨大商场需求，且国家出台了一系列鼓励立异药研制的方针，如加速审评批阅、给予税收优惠等，这些都极大提振了商场对立异药板块的决心。
但需要注意的是，从行业常规来看，立异药的研制充溢不确定性，即使进入后期临床试验，仍面对临床失利、批阅延迟、商场竞争等多重危险。在9月10日发布的公告中，药捷健康说到，无法确保公司将能终究成功开发及出售相关产品。
药捷健康股价9月16日从暴升超50%到暴降超50%，表明缺少基本面支撑的炒作，终究会由跟风炒作的投资者买单。不少投资者因高位接盘而损失惨重，更危险的是，该部分投资者对立异药研制周期、危险认知不足，容易陷入“高成长叙事”陷阱。
对上市公司而言，在发布相关药品研制发展，公布药品独特性和立异性的一起，还应该详细发表该产品的临床试验状况，包含临床试验阶段、入组患者数量、首要结尾和非必须结尾指标等；参阅同类型药物在该阶段的平均成功率说明研制成功率状况；分析商场竞争格局，如同类竞品的数量、商场份额，本身产品的差异化优势等；以及对业绩奉献的预期等状况。而“只谈潜力不谈危险”的表述，极易引发商场对“药王”“全球创始”等的联想。
对投资者而言，在买入相关医药公司股票，尤其是还未呈现商业化产品的公司股票前，应充沛了解公司在研管线状况，一起也要警惕可能呈现的失利危险。正如巴菲特的老师格雷厄姆所言：“商场短期是投票机，长期是称重机。”在本钱的狂欢中，唯有据守理性与通明，方能行稳致远。
