2025年9月3日，A股商场再度上演高开跳水戏码，超4600只个股跌落，绿油油一片似乎一场无声的股灾。两市成交额大幅缩量超越4500亿元，几乎相当于一个中型板块的市值蒸发殆尽。 这场暴降并非毫无预兆，9月2日商场已初现端倪，三大指数全线跌落，超4000只个股飘绿，创业板指重挫近3%。
权重板块的团体跌落是连累商场的主要原因。 多元金融板块领跌沪深两市，银行、稳妥、券商三大金融板块跌幅均超越1%。 白酒和周期类股票也参加跌落队伍，尽管跌幅相对较小，但对商场人气的冲击不容小觑。 这些权重股就像商场的中流砥柱，它们一旦垮塌，整个大盘就失去了支撑。
资金面的改变愈加令人忧虑。 9月3日开盘半小时内，量能就呈现显着缺少。 全天下来，沪深两市成交额较上个交易日缩量4567亿元，这种断崖式的缩量表明超大资金并未出手，个人投资者也挑选张望。 股市本质上是资金推动的游戏，没有真金白银的投入，行情就像无源之水，难以持续。
军贸概念股放量大跌超越5%，航空、军民交融和军工信息化等相关板块也都呈现不同程度跌落。 这种板块性的团体下挫，一般意味着有大资金在会集出逃，而不是散户的零散抛售。 军工股一贯动摇较大，但单日如此巨大的跌幅依然令人咋舌。
个股普跌现象非常惨烈。 9月3日超越4300只个股跌落，相当于每10只股票中就有9只收绿。 这种全面跌落的格式使得投资者无处躲藏，亏钱效应显着提升。 就连前期抗跌的个股也难逃一劫，商场恐慌情绪好像瘟疫般延伸。
回忆前一个交易日，9月2日的商场现已显露出疲态。 当天三大指数全线跌落，上证指数跌落0.45%，深证成指暴降2.14%，创业板指跌幅最大，达到2.85%。 若非银行、石油、电力等权重板块全力支撑指数，按此个股调整力度，沪指跌落50点以上会“轻轻松松”。
商场在3880-3888点要害压力位前已徜徉四日未能打破。 9月2日早盘，沪指最高触及3885点，但这个位置刚好处于要害技术压力区间下方，随后行情便调头向下。 从技术指标看，上证指数日线级别KDJ指标长期超买后呈现钝化，技术面调整信号明确。
资金流向数据显现，9月2日主力资金全天净流出396.57亿元，主力净比为-5.62%。 这其中，超大单净流出186.90亿元，大单净流出209.67亿元。 板块方面，申万一级职业中，仅有银行职业主力资金呈现净流入，金额为8.41亿元。 主力资金净流出较多的职业为电子，净流出70.77亿元，计算机职业净流出26.06亿元。
北向资金也呈现慎重态势，9月2日早盘净流出8.2亿元，连续近期慎重操作态势。 缺少外资增量资金支撑，进一步削弱了商场决心。 内资资金在8月份就显现出离场痕迹，8月27日单天净流出1536亿元，大盘跌落1.76%。 而8月份内资全天净流出正常时期，保持在300亿元-800亿元左右。
板块分化现象非常显着。 科技股成为跌落重灾区，CPO、高速铜、液冷、电路板等AI硬件方向跌幅居前。 通讯设备板块领跌商场，跌幅达5.01%，半导体板块跌落4.47%。 德科立跌落超越14%，鼎通科技跌落超越13%，长飞光纤、光迅科技等多股跌停。
与之构成鲜明对比的是，防御性板块逆势走强。 银行板块逆势上涨1.69%，贵金属板块涨幅达2.05%。 渝农商行、沪农商行、齐鲁银行、招商银行等涨幅均超越2%。 黄金股连续强势，西部黄金、白银有色涨停。 音讯面上，现货黄金价格一度打破3500美元/盎司，日内涨超0.7%，创下历史新高。
这种显着的板块分化反映出场内资金的避险情绪高涨，从高估值生长板块向轻视值防御板块搬运的趋势非常显着。 投资者就像草木惊心，纷繁从风险较高的科技股转向相对安全的银行和黄金股。
外部环境也对A股商场产生了显着影响。 上周五美股科技板块大幅调整，费城半导体指数跌超3%，龙头股迈威尔科技暴降超18%。 这直接引发商场对全球AI芯片产业链业绩增长放缓的忧虑，负面情绪传导至A股。 9月1日日韩芯片股全线跳水，作为全球半导体产业链重要环节，其股价动摇进一步冲击A股半导体、人工智能等相关板块。
人民币汇率呈现短期动摇，汇率变动或许影响外资对A股财物的配置决策，一起增加出口导向型企业的盈余预期不确定性。 在全球化的今日，A股商场现已难以独善其身，世界金融商场的风吹草动都会迅速传导到国内。
个股方面，呈现了显着的跌停潮。 9月2日跌幅超越9%的个股有52家，跌幅超越3%的个股更是达到了1858家。 东材科技触及跌停，跌停价16.62元，涨幅-10.02%。 登云股份也触及跌停，跌停价19.96元，涨幅-10.01%。
尽管如此，商场仍有一些亮点。 天普股份实现8连板，兆新股份实现4连板。 机器人执行器、减速器等概念板块逆势上涨，涨幅分别为2.4%、2.39%。 这说明即便在大盘跌落的情况下，依然有资金在寻找机会，商场并非一潭死水。
从商场本轮行情来看，自4月8日启动以来，沪指、深指、创业板都现已涨了不少，盈余盘众多。 沪指涨了27%，深指涨了40%，创业板指涨了68%。 这个起伏可不是一星半点，存在大量获利了断的实现筹码。 稍有风吹草动，就或许引发筹码实现离场。
短期技术面偏空，加重了震动起伏。 商场在3880-3888点要害压力位前已徜徉四日未能打破。 随着9月3日跳水跌落后，沪指已跌穿短期10日均线的支撑，说明大盘趋势确实在呈现下移。 一旦大盘趋势转弱，空头力气越来越强的话，恐怕A股新一轮的调整真的来了。
盘面上也有一些相对活泼的板块。 芯片股盘中拉升，成都华微20CM涨停。 影视股部分活泼，金逸影视涨停。 板块方面，影视、光刻机、半导体、贵金属等板块涨幅居前，商业航天、证券、乳业、有色金属等板块跌幅居前。 这种板块表现说明资金并未完全离场，仅仅在各个板块间活动。
回忆历史规则，2007年、2015年、2020年等多轮牛市行情中，两连跌其实是牛市中的常态，大都时候仅仅指数在5日线或10日线邻近的技术性回调。 真实的牛市完毕、趋势性调整敞开，往往需要满意宏观政策收紧、成交量持续萎缩、要害支撑位跌破等多个核心条件。 现在这三大条件均未呈现。
商场在3880-3888点要害压力位前已徜徉四日未能打破，创业板指在创出10年新高后构成的顶背离结构。 主力资金近400亿元的净流出，加上北上资金的慎重张望，令商场活动性承压。 有剖析将当时的震动理解为“涨势回调即机会”，当股价打破要害压力位并树立上升趋势后，呈现的技术性回踩若能在支撑位企稳，或许是低风险出场机遇。
