创前史新高！
9月2日早上的数据显现，A股两融余额已经达到了22969.91亿元，超过了2015年的峰值2.27万亿元，创了前史新高。
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此前的8月6日，A股两融余额超过2万亿元，是时隔十年之久重新站上2万亿元的关口。而两融余额的最高点出现在2015年的6月18日，当时的两融余额是22728亿元。彼时正值股市的一轮上涨时间。
谦恒配资以为，本轮两融余额虽回升，但起点更高、上行斜率更缓，与2014年—2015年“杠杆加快”的阶段性特征显着不同。仅凭两融冲高来判定行情性质或拐点，存在“刻舟求剑”的风险。
券商我国记者注意到，今年以来，两融余额逐渐增加，年头时（2025年1月2日），两融余额是1.86万亿元，至今增加了超4000亿元。2024年头时，两融余额是1.66万亿元；2023年头是1.55万亿元；2022年头是1.83万亿元；2021年是1.64万亿元。2015年，两融余额时间短突破了2万亿元，此后开始回落，甚至一度低于1万亿元。
从两融余额占A股流转市值的比重来看，这一次的占比显着低于2015年时的情况。Wind数据显现，9月1日，两融余额占A股流转市值的比重为2.42%。2015年6月18日当日，两融余额占A股流转市值的比重为4.27%。从两融成交额占A股成交额的比重来看，这一次也低于2015年时的情况。9月1日，两融成交额占A股成交额的比重为11.66%，2015年6月18日的比重为12.73%。
“今年以来一个重要增量资金正反馈机制仍然是融资融券，在突破了扭亏阻力位之后，融资余额呈现流入规划持续扩展的态势，成为推动市场上行的另外一个重要力气。”招商证券张夏以为。
2014—2015年“流动性牛市”增量资金流入速度更快。2014—2015年“流动性牛市”中，2014年6月、2014年12月和2015年6月，两融余额和保证金余额算计值占全A流转市值的份额分别为4.3%、6.0%和9.3%，边沿变化分别为1.7个百分点和3.3个百分点。本轮市场行情中，2024年6月、2024年12月和2025年6月，该项指标为4.4%、5.2%和5.0%，边沿变化仅为0.8个百分点和-0.2个百分点，标明流入速度较慢。
8月18日到22日两融活跃度持续回升，两融投资者净买入913.64亿元，相应地，当前两融平均担保份额依然处于2024年9月24日以来的相对高位。职业上，两融首要净买入电子、计算机、通信等板块，仅小幅净卖出煤炭等板块。
券商我国记者注意到，近期参加两融买卖的投资者数量也有所增加。8月13日参加融资融券买卖的投资者数量为52.34万名，创年内新高，超过了今年2月21日的52.14万名。与上一买卖日比较，投资者数量增加了4.61万名，环比增加9.67%。
8月28日的数据显现，参加两融买卖的投资者数量为59.54万名，进一步创新高。有融资融券负债的投资者数量为175.66万名。到8月28日，开立两融账户的投资者数量有760.56万名。
