时刻来到8月，银行股行情依然“风景无两”。
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连续上半年的微弱走势，8月初银行板块继续狂飙。8月5日，A股银行板块42只个股全线飘红，其间15只涨幅超越2%。农业银行8月6日收盘价报6.62元，再创历史新高，A股市值升至2.11万亿元。数只银行股股价今年以来屡创新高，Wind数据显现，到8月7日发稿时，中证银行指数年内累计上涨13.90%，A股银行板块内42只个股年内均完成了不同程度的上涨。
面对继续翻红的银行股股价，商场开端顾虑：错失前面这波的行情，现在银行股的点位“还能冲吗”？在股价长红的背面，银行成绩危险几许？
有业内人士提出，今年一季度多数上市银行盈利表现低于预期，不少银行的净息差还在走低、叠加不良率抬头，二者乃至出现了稀有的“倒挂”。而部分银行财物质量的走低，或许削弱其后续分红才能，使得未来股价上涨的可继续性面对检测。
中航资本告诉21世纪经济报导，当前银行行情仍为股息盈利逻辑驱动，与基本面相关性较弱。他指出，从运营层面看，2025年一季度上市银行息差收窄压力仍存。在对公业务危险逐渐缓释的同时，当前各银行新生不良首要会集在零售端，后续危险能否修正则取决于居民还款才能及志愿的边际变化。
银行股“飞升”之因
银行股这几年为何能继续“打胜仗”？
专业人士指出，多重要素交错构建成了银行股今年以来不断走强的底气。首先是避险需求，在经济不确定性加大的环境下，机构资金更加喜爱具有防御特点的银行股，银行板块成为本钱的“避风港”。
其二是高股息优势。据Wind数据，银行板块近12个月股息率中位数在4.35%，其间又以华夏银行（4.98%）、北京银行（4.89%）等表现杰出。相比隔壁债市，10年期国债收益率今年在1.7%左右的低位来回波动。故相同具有防卫特点的银行股，在当前吸引力显然更强。
第三，多数上市银行的“赚钱才能”确实非常优异。新鲜出炉的成绩快报显现，2025年上半年，宁波银行营收371.6亿元，同比增加7.91%；杭州银行营收200.93亿元，增加3.89%。归母净利润方面，杭州银行（16.67%）、齐鲁银行（16.48%）、青岛银行（16.05%）三家的归母净利润上半年均完成超16%的高速增加，表现非常亮眼。
除银行基本面在开释活跃信号外，这些天，多家上市银行的股东和高管们也正在发挥“旗手”效果，带头增持，为提振股价打上“强心针”。股东层面，南京银行的股东南京高科，在一个月内买入750多万股，持股比例从8.94%涨到9%。
高管层面，上海银行的10位董监高集体出手，用470万元买了44万股自家股票。今年以来，还有光大银行、江苏银行、兰州银行、厦门银行等多家A股上市银行披露了董监高或重要股东增持计划。
弧光初现：银行股的价值正在重估
虽过度炒作、一味追高银行股并不可取，但多位券商分析师以为，银行股估值的活跃转折点现已来到。
国信证券银行业首席分析师王剑指出，前期商场关于银行最忧虑的几个要素，近年悄然生变。其间包含房地产方针改变，开端稳地产；地方政府融资开端化债；净息差还在下降，但当局的降息方针改为对称降息，净息差下降挨近结尾；银行部分中间业务乃至开端涨价了。更重要的是，银行的财物质量在悄然改善。
放眼后市，银行股行情大概率如何走下去？
假定银行股股息率挨近无危险收益率，出资者持有国债等无危险财物和持有银行股的收益率没有明显差异，银行股的股息就不“香”了，本轮银行股的上涨逻辑或许会被损坏。而这种状况的出现，首要是通过股价稳步上涨，动能逐渐削弱这一过程，使得股息率挨近无危险收益率。“所以咱们说，本轮银行股行情是一轮‘慢牛长牛行情’。”
整体来看，2025年一季度已是银行成绩低点，往后看年内成绩增速或将逐渐向上。而部分营收承压的银行，亦可通过拨备调降来保证盈利。伴随贷款重定价影响逐渐开释以及负债端本钱压降的成效表现，未来息差企稳或有支撑。
关于影响银行股出资的变量，从基本面角度而言，需观察经济复苏的态势，若仍出现弱复苏的格式，则无危险财物收益率仍有向下空间，则盈利财物仍具性价比，股息逻辑或连续；反之则盈利逻辑或切换至基本面逻辑，此刻银行板块普涨格式或较难继续，成绩高增的银行的阿尔法特点将突显。
“理想状况下，商场期望在板块整体上行的大趋势下，高、轻视值银行呈替换轮动的良性态势。但咱们以为，板块带动个股估值提升存在鸿沟。”即使部分轻视值银行,如民生、贵阳、郑州、西安银行的PB继续修正，也应与以招行为代表的高估值银行坚持合理的PB差。未来，若PB差在低水平继续较长时刻，或意味板块轮动失效，此刻高估值银行“涨不动”则代表银行板块行情较难继续。根据当期盈利逻辑的继续演绎，本钱充足、RWA增速合理，且具有外源性本钱弥补途径的银行（如四大行），未来分红空间仍可观，盈利逻辑可继续强化。
