7月31日上午，A股演出惊魂一幕：白酒、银行、地产三大权重团体砸盘，上证指数盘中暴降1%，个股超3500只跌落。 但仅一小时后，抄底资金就借道ETF涌入超2000亿，指数V型反弹。 到午盘，上证指数跌幅收窄至0.7%，创业板顽强翻红。 这波怪异洗盘背后，是杠杆资金创十年新高、主力单日调仓530亿的暗流。 商场新高逻辑已变——指数牛正以个股普跌为代价加快突围。
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午后指数演出“深V回转”，上证跌幅收窄至0.7%，创业板更是一举翻红。 这种急速回转并非偶然——当日沪深两市成交额飙至1.84万亿元，较前一日暴增411亿，创下7月以来第三高量能。 有资深交易员直言：“砸盘时惊惧盘涌出，但奥秘资金在关键点位精准接盘，这绝不是散户行为。 ”
虽然沪指在7月30日刚刚创下3636.17点的年内新高，但商场分解达到极致：当天上证指数微涨0.17%，却有3559只个股跌落，跌停股多达9只。 这种“指数涨个股跌”的违背已成近期常态——7月29日创业板大涨1.86%，但全商场仍有超3000只股票跌落。
更残酷的是，资金只会集在少数板块。 7月30日主力资金净流出高达529亿元，创业板独占210亿抛压。 而银行、钢铁、石化等传统权重却逆势吸金：银行板块独揽12亿主力资金，包钢股份、八一钢铁等周期股强势涨停。 一位私募经理感叹：“现在买错板块便是熊市，买对板块才是牛市。 ”
7月30日的龙虎榜揭露了资金大腾挪的途径：数字货币、人形机器人等前期热点遭团体抛售，东信和平跌停，恒宝股份暴降8%；而低位板块被疯抢——影视股幸福蓝海三连板，三胎概念贝因美反包涨停。
这场调仓早有预兆：7月以来融资客狂加仓1300亿，融资余额冲至1.97万亿元，创十年新高。 但加仓方向两极分解：电子、医药、有色获超百亿融资买入，而五粮液、工业富联等白马股被抛售超4亿元。 北向资金也同步转向，单周净买入89亿，要点加仓AI算力、半导体等低位科技股。
到7月29日，A股融资余额达到惊人的19684亿元，较月初暴增1300亿。 更疯狂的是杠杆交易热度：融资买入额占比连续7天打破10%，最高触及11%，逼近2024年牛市峰值。
这些“最急进资金”正豪赌两类标的：一是硬科技突围链，光刻机龙头张江高科单日暴升7%，AI芯片股寒武纪获融资加仓15亿；二是方针红利板块，三胎、银发经济在方针落地前重复炒作，贝因美7月涨幅超40%。 但华泰证券警告：杠杆资金占比超越10%往往是短期过热信号。
本轮行情实质是组织资金推进的“指数牛”。 险资一季度加仓股票16%，举牌次数创5年新高；汇金二季度狂买2000亿ETF托底商场。 这些巨无霸只通过ETF布局，导致上证50、沪深300指数继续走强，但个股流动性被抽干。
普通投资者明显掉队：即便指数站上3600点，大都散户持仓仍未解套。 某券商数据证实，7月中小投资者开户数环比增长，但持仓收益率远低于组织。 有股民无奈道：“涨的是指数，跌的是股票，赚了指数却亏了钱。 ”
为推升指数打破关键压力位，主力选择献身中小盘股。 7月30日，代表小盘股的中证1000指数跌落0.82%，而大盘股为主的上证50逆势上涨0.38%。 这种分解源于注册制下股票供给过剩——当前A股IPO排队企业仍超600家，存量博弈必然导致资金向龙头会集。
私募大佬王峥道破现实：“现在商场只有三条生路：硬科技卡脖子（如光刻机）、消费复苏（影视/母婴）、方针红利（三胎/银发经济），其他都是炮灰。 ”
