在宁德时代等明星企业继续赴港上市等诸多积极要素带动下，今年以来港股一二级商场均坚持旺盛生机，新股融资规划暂时高居全球首位，恒生指数、恒生科技指数今年以来累计涨幅均已超越2024年全年。
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在业内人士看来，内地与香港监管层携手发力商场制度建造，推动港股商场生态环境产生改动，在提高商场承接力和IPO竞争力一起，也招引了包含南向资金在内的增量资金继续流入，从而进一步提振商场表现。展望后市，从中期视角看，依然看好港股商场相对表现，出资上主张重视科技、消费、盈利等主线的出资机遇。
部分股指涨幅超去年全年
作为今年以来港股募资规划最大的IPO项目，5月20日，宁德时代正式登陆港股，上市首日公司H股股价大涨16.43%，A股股价也上涨逾1%。从港股商场全体表现看，5月20日，恒生指数、恒生我国企业指数、恒生香港中资企业指数、恒生科技指数等主要股指均上涨逾1%，全体上延续了4月8日以来的反弹趋势。
得益于一系列利好要素继续开释，港股商场自2024年2月以来进入了新一轮上涨周期，到2025年涨势不减。Wind数据显示，到5月20日收盘，恒生指数、恒生我国企业指数、恒生香港中资企业指数、恒生科技指数今年以来累计涨幅分别到达18.05%、17.82%、3.46%、18.97%，其间恒生指数、恒生科技指数表现更为突出，今年以来累计涨幅均已超越2024年全年。
二级商场活泼一起，今年以来港股一级商场也呈现出欣欣向荣的气候，既有布鲁可、古茗、蜜雪集团、沪上阿姨等新消费企业直接赴港上市，也有宁德时代等A股上市公司经过登陆港股实现AH两地上市。从发行认购状况看，部分炙手可热的企业乃至获得了数千倍超额认购，表现出港股出资者高涨的打新热心；多数企业发行上市后股价震荡走高，也显示出港股出资者对其价值的认可。
跟着宁德时代上市，港股商场今年以来的新股融资规划也暂时高居全球首位。在5月20日出席宁德时代上市典礼时，香港特区政府财政司司长陈茂波在致辞中表明，宁德时代在香港买卖所成功上市，表现了两个层面的重要意义，一是反映了企业和出资者对香港股票商场的信心，二是内地企业经过香港加速它们的全球战略布局。
商场生态环境产生积极改动
栽下梧桐树，引得凤凰来。港股一二级商场今年以来呈现出的生气勃勃，背面既有内地与香港监管层在制度建造上的继续发力，也得益于新股密布上市为港股商场注入源源不断的生机。
中航资本以为，内地监管部门以及香港买卖所制度改革明显提高了香港商场承接力，并推动港股商场生态环境产生改动：“2023年中心金融工作会议明确要求‘巩固和提高香港国际金融中心位置’，之后从方针扶持到资源分配，将维护香港国际金融中心位置视作重中之重，全方位给予坚实支撑。2023年以来，我国人民银行、我国证监会等部门连续推出多项助力企业赴港上市的方针，简化了上市流程，提高了透明度，拓宽了融资途径，鼓励企业在合规前提下加速国际化发展。香港买卖所以FINI为代表的制度改革，经过缩短结算周期、削减资金占用和提高透明度，在优化新股发行流程一起，也增强了香港IPO商场的竞争力。”
5月6日，香港证监会与香港买卖所的全资隶属公司香港联合买卖所有限公司发布联合公告，宣布正式推出“科企专线”，以进一步便当特专科技公司及生物科技公司申请上市，并允许这些公司以保密方式提交上市申请，进一步丰厚了科创企业赴港上市的途径。
结合对近年来港股商场市值分布演变状况的剖析，张忆东以为，我国股市特别是港股现在具有诸多成长型消费公司以及以人工智能、机器人为代表的科技和先进制造企业，布局性价比也较高，以恒生科技指数成分股为代表的优质公司带来的赚钱效应正构成良性循环，招引海内外增量资金继续流入港股商场，从而带动更多公司价值重估。
从微观资金面看，今年以来，南向资金等“活水”正源源不断流入港股商场。Wind数据显示，到5月20日收盘，南向资金当日净流入金额为63.32亿港元，5月以来累计净流入133.75亿港元；今年以来，南向资金累计净流入金额到达6187亿港元，占到2024全年净流入金额8078.69亿港元的七成以上；4月9日，南向资金全天净流入355.86亿港元，创下2014年11月港股通注册以来单日净买入规划历史新高。
聚焦科技、消费、盈利等方向
在阅历年初以来的震荡上涨后，港股后市是否还有进一步上涨的空间？对此，华泰证券首席宏观经济学家易峘表明，中期依然看好港股商场相对表现，在我国增加预期修复布景下，人民币财物有重估空间。从历史上看，人民币走势与港股收益相关性较强，人民币走强可以一起改进香港贸易条件并提高全体人民币财物招引力。
关于港股后市布局方向，易峘以为“科技+消费”是装备主线，其间科技看好一季度成绩安稳、盈利预期抬升明显、存在方针预期支撑的港股硬科技方向；消费主张装备具备方针刺激预期的泛消费板块，尤其是一起获益于AI应用落地和内需预期改进的标的。
新茶饮企业今年以来密布登陆港股也进一步加强了商场对新消费方向布局的重视度。就后市出资而言，张忆东主张重视谷子潮玩、黄金珠宝、国产美护等多条线索：“盲盒手办、卡牌、积木人已跑出细分品类龙头，但我国IP开发潜力仍存在相对局限性，特别是在品类丰厚度和人群覆盖度方面；部分黄金珠宝品牌摒弃赚取加工费的形式，而是以兜销工艺和文明来满意高净值人群的消费需求和身份认同感，一起兼顾保值效果；功能性护肤品新赛道兴起，群众美护商场抓住机遇寻求大单品晋级打破，国产高端美护线上出售增速加快。”
与A股相似，盈利财物在港股出资中作为防御性财物和装备底仓的价值，当下也获得业内人士看好。中泰证券策略剖析师王永健以为，在方针推动下，商场有望进一步聚焦港股央企盈利财物：“资本商场建造着重出资者回报，高股息央企出资逻辑益发顺畅，且港股央企股息率较高，出资价值凸显。”
