北京时间2月28日， 美国、以色列对伊朗发动军事冲击。截至3月1日，中东局势仍继续，并触动着全球出资者的神经。
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商品市场方面，避险心情与地缘扰动成为核心驱动要素。3月2日早间，现货黄金、现货白银价格大幅拉升。期市开盘，国际油价迎来暴升，一度飙升13%，随后涨幅有所收窄。
股市方面，率先开盘的日本股市受到冲击，日经225指数低开1.49%，盘中最大跌幅一度超越2.5%。权重股表现分化，本田汽车跌、索尼跌超2%，而三菱重工逆势上涨。同期，韩国股市因节假日休市，未呈现即时波动。
A股开盘，三大指数团体低开，石油天然气、港口航运、黄金板块高开。港股方面，恒生指数低开1.22%，恒生科技指数低开1.78%，大模型概念股低开，智谱（02513.HK）低开4.26%，MINIMAX-WP（00100.HK）低开7.86%。
多家券商紧急召开电话会、发布研报，剖析相关局势对各类财物的影响。
中航资本剖析称，若油气及化工产品运送受中东局势影响受阻，相关产品价格将进一步抬升。作为全球核心油气运送枢纽，霍尔木兹海峡的运送情况至关重要，2024年该海峡日均石油流量达2000万桶，约占全球石油液体消费量的20%，一起全球约五分之一的液化天然气也通过该海峡运送，其运送稳定性直接影响全球动力及化工市场。
这一局势也将映射到A股市场，动力化工板块有望迎来利好。中航资本对界面新闻判别称，“美以袭击伊朗将显着加重动力供应及运送的不确定性，导致伊朗供应占比偏高的首要化工产品呈现供应收缩，从而推进甲醇、尿素、乙二醇、聚乙烯等全球定价类化工品价格上行；一起，霍尔木兹海峡的运送危险还可能波及油、气及部分农财物品，叠加下流刚性需求支撑，相关产品价格估计将继续走高。”
除动力化工板块外，航运板块也将受益于航运费用的提升。跟着伊朗宣布关停霍尔木兹海峡，全球油运供应链或将陷入紊乱与短缺，油运运距有望进一步拉长，在船舶供应相对稳定的布景下，油运运价大概率继续上行。建议重视地缘抵触布景下，油运、干散运及集运等航运板块的出资时机。
“若伊朗原油生产及出口直承受冲击，全球石油过剩格式或将提早终结，布伦特油价短期上行空间或达10-15美元/桶；若抵触蔓延至霍尔木兹海峡航运及其他中东产油国供应，可能重现2022年俄乌抵触初期的油价大幅暴升行情。”
“春节假期后，国内有色金属整体呈震动态势，等待下流消费复苏信号，仅黄金、锡受地缘要素推进显着上涨。跟着节后下流企业陆续复工，职业库存拐点将逐渐清晰；一起，美伊抵触晋级推进避险心情升温，利好贵金属价格继续上行，且中东六国约700万吨电解铝产能（其中伊朗近80万吨）面临质料输入与制品输出双向受阻压力，叠加全球铝库存抗冲击才能较弱，铝价大概率趋于上涨。”
中东地缘抵触晋级推升油价，有望进一步带动煤价走高；若甲醇等化工品贸易物流受局势影响受阻，国内煤化工耗煤需求或将增加，进一步利好煤价。当时叠加印尼煤炭减量带来的出口扰动，国内煤价预期继续向好，建议重视具有煤化工事务的低估值企业、化工煤销量占比较高的企业，以及在印尼有煤炭资源布局的相关主体。
中长时间来看，黄金上涨具有坚实的基本面支撑。“本轮黄金大牛市的核心逻辑的是美元信用位置继续下滑，这一趋势已成为长时间必定。美国财务部数据显示，截至2026年2月，美国联邦政府债务总额已突破38.5万亿美元，占GDP比重接近126%，2025财年预算赤字达1.8万亿美元，财务结构性矛盾杰出。”
与此一起，美联储已正式步入降息周期，2025年12月已完成初次降息，多数官员预期2026年累计降息幅度将达100个基点，这大幅降低了持有无息黄金的时机成本。叠加全球央行继续购金、“去美元化”趋势不断深化，黄金中长时间上涨的基础得到继续巩固。
地缘抵触叠加降息周期，黄金白银价格有望继续走强。我国（香港）金融衍生品出资研究院院长王红英告知界面新闻，“展望2026年，机构遍及给出乐观预期，以为黄金价格中枢将环绕6000美元/盎司震动运行，后续仍有进一步上升空间。而白银价格在多重利好要素共振下，突破100美元/盎司将成为大概率事情，长时间有望攀升至120美元/盎司的水平。
“建议出资者的出资战略要以逢低分批买进为主，切勿满仓乃至加杠杆。其次，要注意这些大类财物自身的估值定价与市场过度的流动性带来的泡沫化之间的误差，使得整个买卖价格处在高波动率状态，所以要注意市场整体流动性危险，切勿满仓加杠杆追高买卖。”
