农历新年逐渐临近，生猪饲养职业已步入传统旺季。不过在当时商场供给仍然过剩的布景下，猪价走势仍显疲软。
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近期生猪饲养职业上市公司陆续发表的2025年12月产销数据显现，曩昔一年猪企价格、收入同比多数下滑，部分跌幅到达三成。
职业剖析人士指出，尽管畜牧职业“反内卷”方针继续推动，但生猪商场供给过剩、需求不足的对立没有根本改变。2026年上半年，生猪饲养职业供给端压力仍存，虽估计三季度行情或逐渐向好，但全年价格水平不会显着高于2025年。
生猪职业旺季仍陷亏本
“2025年以来国内生猪商场全体走势较弱，职业盈利水平较差，中小散户更是面临亏本，所以上一年7月我就把手中的猪场转租出去了。”在生猪职业摸爬滚打多年，河南洛阳饲养户王凯经历过周期高点，也面临过职业低谷，终究选择在2025年为自己的饲养事业按下暂停键。“短期商场难有显着起色，中小散户经营压力也在增大，所以现在没有继续复养的方案。”他说。
刚刚曩昔的2025年，国内生猪价格一路震动走弱，在年末乃至一度跌破11元/公斤，到达近年低点。近来生猪饲养职业上市公司陆续发表的2025年12月份产销数据，也呈现出职业增量不增价的实情。
2025年度，温氏股份出售生猪4047.69万头，完成收入614.77亿元，毛猪出售均价为13.71元/公斤，同比变化分别为34.11%、-0.45%、-17.95%。其间12月份，该公司出售生猪456.29万头，毛猪出售均价为11.6元/公斤，同比变化分别为50.06%、-27%。
同样在12月份，牧原股份出售商品猪698万头，同比变化-14.75%。期内该公司商品猪出售均价11.41元/公斤，同比变化-25.38%；商品猪出售收入96.67亿元，同比变化-36.06%。
2025年，天康生物累计出售生猪319.02万头，同比增长5.34%，但出售收入45.47亿元，同比下降10.69%。金新农2025年生猪销量同比增长22.82%，但出售收入同比下降7.13%。
2025年全国瘦肉型生猪均价为13.74元/公斤，同比下降17.97%。猪价继续低迷布景下，职业企业也堕入亏本境地。
“元旦假期前后，生猪商场价格小幅回暖，到1月9日，全国生猪出栏均价为12.51元/公斤。尽管节日需求刺激下商场形势短期改进，但当时饲养端仍存亏本状况。”上海钢联生猪剖析师杨志远称，据监测，到1月8日（第2周），生猪饲养职业盈利呈现明显结构性分化，自繁自养形式下赢利为59元/头，而外购仔猪育肥则亏本75元/头。
尽管2026年1月上旬生猪价格偏强运行，支撑饲养端亏本幅度收窄，但到1月9日，1月上旬生猪自繁自养每头平均仍亏本33元左右，仅较上一年12月份均值减亏150元左右。
供给宽松猪价继续磨底
“2025年新年后，生猪商场价格继续回落，商场全体呈‘前高后低、震动寻底’格式。”关于本轮猪周期磨底的历程，杨志远剖析，2025年一季度生猪商场在二次育肥及压栏支撑下转入震动。但进入二、三季度，受大体重猪集中出栏与消费冷季两层影响，猪价继续下行。尽管在“反内卷”“产能调控”等方针影响下，猪价在7月初呈现短暂反弹，但供需宽松格式未改，价格再度回落。2025年四季度，生猪职业堕入深度亏本，猪价在11元/公斤至12元/公斤区间继续磨底，饲养端遍及加速出栏节奏。
2026年1月以来，受前期非洲猪瘟影响及继续亏本驱动，商场供给压力有所缓解，部分企业自动控制出栏体重。一起，标肥价差扩展也增强了饲养户的惜售情绪，北方二次育肥补栏意愿同步回暖，共同对短期猪价形成支撑。
“尽管当时产能去化仍在推动，但进程仍受企业行为影响。若在商场份额竞赛与长时间战略布局等因素驱动下，职业全体减产执行不及预期，则产能去化节奏或许推迟，从而影响供需平衡的完成进程。
生猪出栏量增加，需求增幅有限，是导致2025年猪价同比大幅下跌的主因。
“进入2026年1月后，尽管商场需求有所削减，但由于上一年12月份饲养企业超额完成方案，形本钱年1月饲养端出栏方案环比削减，一起部分饲养企业存在增重动作，所以元旦假期后商场出栏削减，支撑了猪价上涨。”关于近期猪价的小幅回升走势，2026年新年较晚，当时1月份的生猪需求正处在12月份腌腊旺季和2月份新年备货的过渡期，需求较2025年12月份有所削减。一起，本月饲养端出栏方案削减，且大猪价格较高，饲养端存在压栏动作，所以支撑1月份生猪商场供需双减。现在生猪价格虽较2025年最低点有所回暖，但从长周期看仍处于前史底部。
供需拐点短期尚难呈现
采访中剖析人士多以为，尽管生猪价格处于近年低位，但商场供需拐点没有明确。
据Mysteel农产品208家定点样本企业数据计算，2025年12月123家规划场商品猪存栏量为3692.16万头，环比削减0.23%，同比增加4.72%。85家中小散样本企业12月份存栏量为155.58万头，环比削减0.09%，同比上涨8.17%。
上海钢联生猪剖析师张斌以为，尽管数据显现当时生猪存栏量环比削减，部分区域部分体重段猪源供少需多，短期或支撑价格反弹，不过供大于求格式下，涨幅或有限。当时生猪职业产能去化速度不快，以能繁母猪存栏缓降为主，初步判断2026年上半年供给端压力依旧偏大。
新年后商场将进入传统冷季，职业供大于求趋势或仍继续。估计进入2026年三季度后，跟着职业传统旺季开启，行情或逐渐向好，但趋势性好转仍取决于产能去化进程，变量仍存。估计全年价格水平不会显着高于2025年。
作为生猪饲养的核心质料，玉米与豆粕价格波动直接主导饲养本钱，是影响职业全体盈利水平的要害变量。两者价格受全球供需格式、交易方针及栽培本钱等多重因素驱动。若玉米、豆粕价格维持高位，将继续推高本钱并加剧职业亏本压力。反之，若玉米、豆粕价格回落，则将有效下降饲养本钱并修复赢利空间。
“当下玉米、豆粕价格变化不大，一起未来短时间内玉米、豆粕深加工企业或进入新年前备货期，一起部分质料供给或偏紧，饲料质料价格或稳中有涨。但长周期来看，现阶段饲料价格仍处低位，且价格多窄幅调整，对饲养端本钱影响较小。”邹莹吉以为，饲料本钱趋稳的布景下，生猪饲养盈利状况受价格波动影响较大，主要由商场供需状况波动主导。卓创资讯监测的196家样本企业生猪存栏量显现，到2025年12月底，生猪存栏量环比微增，未来生猪供给或仍较富余。
短期来看，新年前商场生猪需求或季节性提高，必定程度上利多猪价，但节前饲养端或有减重减栏动作，供给或富余，猪价或涨幅有限。结合能繁母猪存栏量数据判断，2026年上半年生猪价格或仍处于较低位，下半年或震动偏强，转折点或呈现在二季度末或三季度初。
