到2025年6月3日收盘，本年以来港股IPO首发募资总额已达773.61亿港元。其间，宁德年代以410亿港元成为年内新股募资王，占总额的53%。
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从商场体现来看，港股打新挣钱效应显着上升。从新股数量与破发率来看，年内累计上市新股28只。其间，有15只在上市首日破发，破发率53.57%。首日涨幅中位数13.3%，显着高于港股通公司。
港股打新挣钱效应的上升，是商场环境改善、优质企业供应、方针支撑、出资者结构优化等多重要素的加持。香港交易地点5月份推出“科企专线”，鼓励优质科技企业赴港上市。随着宁德年代、恒瑞医药等A股龙头企业连续赴港二次上市，“A+H”公司益发取得组织出资者青睐，世界长线基金成为基石出资者的热心不断提升，散户对参加打新的爱好也益发浓厚。
IPO超量认购不断涌现
本年以来，港股打新高潮迭起。例如，5月15日，宁德年代港股揭露出售完毕，融资认购倍数超120倍，认购金额突破2800亿港元，位居近半年港股新股冻资榜第三。5月19日，恒瑞医药提前截止认购，香港揭露出售取得454.85倍认购，世界出售取得17.09倍认购，孖展认购逾2200亿港元，在近半年港股新股冻资榜紧跟在宁德年代之后。
从超量认购倍数来看，蜜雪集团融资申购倍数到达5324倍，认购金额到达1.84万亿港元。同为新茶饮品牌的沪上阿姨在香港揭露出售时也获3616.83倍认购，成为仅次于蜜雪集团认购火爆程度的新茶饮股票。
2025年港股商场上市新股中，首日涨幅超越20%的有10只。映恩生物上市首日收涨116.7%，不计手续费（下同），中签一手可赚超一万港元，可谓“大肉签”。到6月3日收盘，映恩生物较发行价涨幅约127.06%。蜜雪集团上市首日涨43.21%，中签一手可赚8750港元，上市至今累计涨幅189.38%。沪上阿姨上市首日涨幅40.03%；博雷顿上市首日涨幅38.33%。
A股公司赴港二次上市的公司，上市首日体现也颇为亮眼。宁德年代在港股上市首日涨16.43%，中签一手可赚4320港元；吉宏股份上市首日涨幅39.06%，中签一手可赚1500港元。恒瑞医药上市首日涨幅25.2%，中签一手可赚2220港元。钧达股份上市首日涨幅为20.09%。
目前，港股IPO打新依然十分炽热。山君证券APP数据显现，容大科技、新琪安、METALIGHT正在招股中，到6月3日16:30，商场融资申购额别离到达6.25亿港元、4.95亿港元、14.7亿港元，认购倍数别离到达27倍、22.37倍、58.21倍。
港股打新气氛益发活泼
为了活泼打新气氛，香港交易所去年11月份正式启用初次揭露招股结算渠道FINI（FastInterfaceforNewIssuance），将新股从定价至股份开端交易的时间由五个营业日(T+5)大幅缩短至两个营业日(T+2)。
FINI是推高蜜雪集团、布鲁可、毛戈平等新消费公司超量认购的关键推手。
此前，港股新股招股期间，出资者需要先预付款，并冻住资金。一些热门新股往往会冻住很多的预付资金，仅一只新股冻住的资金就或许到达千亿乃至万亿港元规划。关于打新者来说，新股申购资金冻住长达两周，若经过融资打新则需要付出不小的利息本钱。
FINI推广之后，“百万人打新、万亿资金冻住”成为前史。出资人只需要预缴揭露招股中可获配发最高股数的金额，而无须为超量认购的金额冻住悉数资金。一起，出资者不能多户重复认购，遇到热门新股只能采纳加大融资认购的方法来进步中签概率。
整体来看，港股IPO商场中，散户出资者的参加度较高，但中签率却遍及较低。Wind资讯数据显现，年内港股IPO配售中，散户出资者的中签率遍及低于10%，而组织出资者的中签率则相对较高。
散户中签率低，一方面是因为打新人数激增，另一方面也与监管方针对香港新股定价机制变革包含回拨机制、融资杠杆、分销机制等调整方向有关。
香港新股出售分为基石配售、建簿配售和揭露认购三部分。为进步定价功率，去年12月份，港交所刊发的有关优化初次揭露招股商场定价及揭露商场的主张咨询文件显现，要求发行人将至少一半的出售股份分配给建簿配售部分，一起下降分配给散户出资者的份额。
本年2月份，港交所集团行政总裁陈翊庭在解读港股新股定价变革主张时说到，主张进步分配给建簿配售部分的新股份额，是为了进步有议价权的出资者在新股定价过程中的参加度，让最有议价能力的买方与卖方进行充分博弈。
组织出资者在配售中占据优势。从年内港股IPO数据来看，揭露认购部分，散户出资者的中签率一般较低，而世界配售部分则由组织出资者主导。例如，宁德年代的揭露认购部分仅为7.5%，且不设回拨机制，终究组织出资者吃到了超越九成的“蛋糕”。恒瑞医药也向港交所申请了回拨机制豁免，在世界配售足额而揭露认购超97倍时，回拨份额定为21.5%，终究一手中签率为10%。
瑞银全球出资银行部亚洲区副主席朱正芹表示，新股面向大众的配售份额过高，或许会对后市体现形成卖压，小盘股承压相对愈加显着。而组织出资者更有能力研讨新股和参加“砍价”，他们或许为确保取得足够的股份分配而选择作为基石出资者，因而对发行价范围最高价进行“砍价”，也或许为了避免基石出资的六个月禁售期而选择承担新股分配不确定的危险、参加建簿配售部分。组织出资者的深度参加，将进步新股定价的功率，让新股的价格最大限度地反映商场需求，尽或许地下降新股上市后的价格动摇，避免股价大起大落。
